全球油氣業(yè)務(wù)并購再度活躍

    在全球經(jīng)濟(jì)衰退中，冷清的資本市場和被壓低的能源價格使全球油氣業(yè)務(wù)并購活動明顯放緩。但是目前情況發(fā)生了微妙的變化。隨著全球油氣公司資產(chǎn)負(fù)債狀況的好轉(zhuǎn)和一些優(yōu)質(zhì)的油氣資產(chǎn)重返交易市場，全球油氣業(yè)務(wù)并購再度蓄勢待發(fā)。平穩(wěn)走高的能源價格、油氣資產(chǎn)的回升以及油氣公司資產(chǎn)負(fù)債表的改善正在催生越來越多的油氣業(yè)務(wù)并購活動。
 
　　經(jīng)濟(jì)狀況利于并購進(jìn)行

　　一年前，大宗商品價格處于低位且起伏不定，使價格預(yù)期和資產(chǎn)評估很難準(zhǔn)確。但今年，油價長期穩(wěn)定在70～80美元/桶。同時由于越來越多的油氣公司致力于投資拓展核心業(yè)務(wù)，因此更多的非核心業(yè)務(wù)將會在市場上出售。根據(jù)全球能源并購交易信息雜志PLS在2009年第四季度的一項調(diào)查，其間共發(fā)生172項并購交易，交易金額達(dá)到750億美元，與去年三季度的112項交易涉及210億美元金額相比增加不少。在這當(dāng)中，有10項并購活動的交易額超過10億美元，其中8項涉及石油公司，2項涉及天然氣公司。2010年初，美國諾貝爾能源公司出資4.94億美元現(xiàn)金收購了森科（Suncor）在洛基山地區(qū)的石油和天然氣業(yè)務(wù)。

　　2010年全球油氣并購市場的一個顯著特征是業(yè)務(wù)剝離更為突出。康菲石油公司和戴文能源（Devon Energy）公司均打算出售資產(chǎn)。康菲正在剝離其10%的產(chǎn)品業(yè)務(wù)，戴文能源正在出售其國際和墨西哥灣的業(yè)務(wù)，后者還打算將其價值40億～60億美元的資產(chǎn)投放市場交易。

　　全球并購活動日趨活躍

　　全球油氣業(yè)務(wù)并購活動并不僅僅局限于北美。在歐洲，挪威的阿科鉆探（Aker Exploration）公司和DNO公司在2009年12月完成合并。亞洲國家石油公司十分渴望獲取石油資源，它們憑借其充裕的現(xiàn)金成為全球油氣業(yè)務(wù)并購市場的有力競爭者。2009年10月，韓國國家石油公司收購了加拿大的收獲能源信托（Harvest Energy Trust）公司，合同金額高達(dá)17億美元；隨后在12月，該公司又斥資3.35億美元收購了哈薩克斯坦Sumbe石油公司。

　　還有跡象表明投資者追逐風(fēng)險的動力正在增加。去年12月， Cobalt國際公司完成了IPO，募集到45億美元。一年前，該公司用于勘探開發(fā)的資金十分有限，但隨著IPO的成功完成，該公司的油氣勘探工作有望快速推進(jìn)。
　　西非地區(qū)的油氣業(yè)務(wù)并購活動也將出現(xiàn)。盡管在2009年10月，�？松�美孚公司收購加納深水油田Jubilee價值40億美元股份的雄心壯志由于競爭壓力太大而最終沒有實現(xiàn)，但西非地區(qū)油氣業(yè)務(wù)并購活動在2010年有望獲得進(jìn)展。

　　對于北美油氣市場來說，油氣勘探、開采和油田服務(wù)業(yè)務(wù)的并購活動將變得更加活躍。油田服務(wù)公司將迎來業(yè)務(wù)發(fā)展的良好時機(jī)，它們將以有競爭力的收購價格并購其他油田服務(wù)公司，從而拓展其產(chǎn)品和服務(wù)領(lǐng)域。

　　美國非常規(guī)油氣業(yè)務(wù)，比如頁巖天然氣可能會迎來并購業(yè)務(wù)的爆發(fā)。因為開發(fā)非常規(guī)油氣資源需要巨額資金，因此石油巨頭和國家石油公司需要通過收購或成立合資企業(yè)來進(jìn)入非常規(guī)油氣資源開采領(lǐng)域。

　　雖然也認(rèn)為油氣領(lǐng)域的并購活躍度正在回升，不過，美國咨詢企業(yè)安永（Ernst & Young）公司指出，重現(xiàn)2006～2008年期間油氣業(yè)務(wù)并購交易火爆情景的可能性不大。大部分成功的交易可能以中小型企業(yè)參與的合資企業(yè)為主。

　　BP油氣資產(chǎn)最受關(guān)注

　　目前，業(yè)內(nèi)特別關(guān)注的是受漏油危機(jī)導(dǎo)致巨額賠償?shù)腂P公司如何出售其油氣資產(chǎn)以籌集資金。各國石油巨頭對BP資產(chǎn)的覬覦已經(jīng)不是秘密。但第一個真正跳出來“吃肉”的，還是美國公司。7月中旬，美國麥哲倫石油公司率先與BP達(dá)成協(xié)議，將從BP子公司購買價值2.89億美元的石油管道和油罐等資產(chǎn)。7月20日，BP宣布將旗下價值約70億美元的資產(chǎn)賣給阿帕奇（Apache）公司，具體包括美國田納西州和新墨西哥州價值31億美元的油田以及天然氣處理廠，價值32.5億美元的加拿大西部天然氣資產(chǎn)以及位于埃及的價值6.5億美元的石油資產(chǎn)。BP首先在7月30日獲得阿帕奇支付的50億美元現(xiàn)金的保證金，其余部分阿帕奇將通過發(fā)行股票、債券的方式融資。該公司計劃發(fā)行2100萬股普通股和11億美元可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股。這次收購是一個雙贏的交易，因為BP出售的資產(chǎn)正是阿帕奇擴(kuò)充業(yè)務(wù)所需要的，BP亦能獲得急需的資金。稍早時候，BP還宣布將出售位于越南和巴基斯坦的價值17億美元的資產(chǎn)。
 
　　BP的股價受漏油事件影響大幅下降，其他石油巨頭對其資產(chǎn)虎視眈眈，或許這將掀起更大的并購浪潮。